瑞典國企私有化及我國企業(yè)的機會

　　一、 瑞典國有企業(yè)私有化計劃

　　瑞典目前有55家國有企業(yè)，其中41家國家獨資擁有。截止2005年底，國有企業(yè)資產(chǎn)總值約6750億克朗，雇傭19萬人。經(jīng)營狀況良好，根據(jù)瑞典工商部2006年第三季度國有企業(yè)報告，瑞典31家市場化運營的國有企業(yè)前三季度盈利同比增長30％。去年上半年，瑞典中右聯(lián)盟（溫和黨、中間黨、基民黨和人民黨）提交了一份國有企業(yè)考察報告，指出Talia Sonera、Nordea、OMX、SAS、SBAB、Vasakronan和Vin&Sprit等7家國企的私有化時機業(yè)已成熟。中右聯(lián)盟認為，在商業(yè)化市場環(huán)境下，私有化企業(yè)通常比國有企業(yè)運作得好。瑞典中右聯(lián)盟在2006年大選中，作為競選策略之一，宣布組成政府后將實行瑞典自1990年以來最大規(guī)模的私有化政策。

　　2006年9月，中右聯(lián)盟組成新政府，加快了國有企業(yè)私有化的步伐。2007年3月2日，瑞典政府向瑞典議會提交的一份提案，建議將國家在6家企業(yè)持有的國有股份出售。這六家企業(yè)是：

　　電信運營企業(yè)TeliaSonera, 國家持有45.3％股份；銀行集團 Nordea，國家持有19.9％股份；斯德哥爾摩證交所OMX，國家持有6.8％股份；釀酒企業(yè)（持有Absolut商標）Vin&Sprit；地產(chǎn)企業(yè)

Vasakronan和抵押借貸企業(yè)SBAB。后三家企業(yè)政府持有全部資本。

　　瑞典政府還計劃出售在其他上市公司中持有的國有股份，包括北歐航空公司，以及未上市的公司如瑞典國家電力公司(大瀑布電力公司)。去年12月，政府還宣布到2009年解除已經(jīng)實行了35年的醫(yī)藥專營制度。

　　瑞典政府希望在2007年-2009年通過出售這些國企和國有股份，收回約1500億克朗。政府的目標是通過國企私有化，清楚界定私有部門和公共部門的目標，為增加就業(yè)和促進企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造更有利的條件。

　　二、 各方反應(yīng)

　　1. 公眾反應(yīng)

　　在瑞典政府向議會提交出售國有企業(yè)的建議后，瑞典Sifo公司就該計劃對約1000名瑞典人進行了一項民意測驗（發(fā)表在3月3日歌德堡郵政報上）。結(jié)果顯示，大多數(shù)公眾反對國有企業(yè)私營化,僅有1/3的瑞典人對該計劃表示支持。在該項測驗中，44％表示反對該方案，24％的沒有表明態(tài)度。有意思的是，在選舉中支持人民黨和溫和黨(中右聯(lián)盟)的被調(diào)查人約有60％對該方案持贊成態(tài)度；而支持中間黨和基民黨（中右聯(lián)盟）的分別有38％和40％支持該私有化方案。而在選舉中支持社民黨和左翼黨（中左聯(lián)盟）的，則有67％選民對該方案持反對態(tài)度。52％的50歲-64歲年齡段的人反對該方案。

　　2. 企業(yè)反映

　　在瑞典政府提出私有化方案后，在企業(yè)界引起積極正面相應(yīng)，很多企業(yè)對購買國有企業(yè)表示了極大興趣。這些企業(yè)既包括瑞典企業(yè)，也包括外國企業(yè)。

　　在百慕大注冊的Bacardi集團致函瑞典政府，表示愿意購買伏特加Absolut品牌。這家公司是世界上最大的生產(chǎn)朗姆酒的企業(yè)。據(jù)稱德國漢莎航空公司有興趣購買北歐航空公司的瑞典國家持有股份。

　　更多的瑞典銀行或外國銀行對收購SBAB公司表示了興趣，外國企業(yè)包括：丹麥銀行（最有力的競爭者之一），荷蘭ING金融集團、位于冰島的Kaupthing銀行；瑞典企業(yè)包括：瑞典商業(yè)銀行、Swedbank、Nordea 銀行和SEB銀行。但是，瑞典銀行獲得購買的可能性不大。如果賣給上述銀行，則可能造成一定程度的壟斷。目前SBAB大約占10％的抵押貸款市場份額，如果任何上述一家瑞典企業(yè)購買SBAB的話，那么其市場占有率將接近或超過30％。業(yè)內(nèi)人士認為，瑞典反壟斷部門可能不會批準將SBAB出售給上述瑞典企業(yè)。

　　3. 瑞典政府態(tài)度

　　瑞典首相弗里德里克?雷恩費爾特曾說過，政府將從產(chǎn)業(yè)、就業(yè)和價格等方面考慮國外和國內(nèi)企業(yè)的競購方案。他表示，除了考慮最好的價格，還有考慮其他的因素。

　　瑞典政府在宣布國企私有化的政策時曾表示，歡迎外國企業(yè)購買瑞典企業(yè)。但是，在德國卡車公司MAN并購瑞典卡車公司SCANIA公司后，政府的立場有些后退。雷恩費爾特表示，雖然國外并購優(yōu)勢更符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)律，對公司有利，但對并購后的企業(yè)能否繼續(xù)保持在業(yè)界的地位、能否將研發(fā)繼續(xù)保留在瑞典表示擔憂。當提到即將被出售的企業(yè)時，雷恩費爾特表示，不能接受并購后造成工作崗位流失的局面。

　　三、 預(yù)測和建議

　　根據(jù)目前中右聯(lián)盟在議會的席位情況，預(yù)計該國企私有化方案被瑞典議會批準的難度不大。但由于公眾對私有化多數(shù)持否定態(tài)度，該方案在實施過程中可能會遇到較大的阻力，拖延的時間可能會較長。關(guān)于競買企業(yè)，總體而言，瑞典國內(nèi)企業(yè)的機會更多一些，但國外企業(yè)也有一定機會。

　　目前，我國正在“減順差”，企業(yè)“走出去”開展對外投資是一個重要的措施。瑞典國有企業(yè)私有化，對我國企業(yè)開展國際化，提升技術(shù)水平和管理水平，開拓國際市場是一個很好的機遇，建議：

　　1、 鼓勵我國有條件的企業(yè)積極參與。瑞典的國有企業(yè)國際化程度都比較高，具有豐富的生產(chǎn)、銷售和管理經(jīng)驗。被出售的國有企業(yè)經(jīng)營狀況都比較好，一些企業(yè)在國際上享有很高的知名度。通過購并這樣的企業(yè)，可以較快的切入國際市場，把企業(yè)做大做強。如瑞典釀酒企業(yè)Vin&Sprit 持有的Absolut即使在我國也有很高的知名度。我國釀酒企業(yè)可以考慮通過購并，進入伏特加酒釀造行業(yè)，提高產(chǎn)品檔次和水平。

　　2、 重視宣傳并購后對當?shù)鼐蜆I(yè)的貢獻。瑞典政府將增加就業(yè)作為最重要的政策目標之一，瑞典首相也公開表示出售國有企業(yè)不能因此導(dǎo)致就業(yè)崗位的流失。瑞典公眾對國有企業(yè)的出售非常關(guān)注。由于瑞典人口密度不大，一些社區(qū)的存在可能就是因為有某個企業(yè)。因此，并購不可避免造成當?shù)厣鐓^(qū)擔心。近年來，我國企業(yè)對外開展并購增加，很多是以獲取先進生產(chǎn)技術(shù)和設(shè)備為目的，對發(fā)展本地經(jīng)濟、增加就業(yè)的宣傳力度不夠，也造成一些外國人對中國企業(yè)的偏見。因此，我國企業(yè)在參與并購的過程中，應(yīng)將考慮增加本地就業(yè)作為重要的并購策略之一，加強與本地媒體交流，爭取瑞典公眾的支持。

　　3、 認真研究，規(guī)避風險。任何并購，都不可避免的給公司帶來風險，特別是在不同文化背景下的并購，給企業(yè)帶來的風險更大。這些風險即包括政治的、法律的，也包括文化的、管理的。如我國的企業(yè)有興趣參與瑞典國企私有化，應(yīng)當聘請瑞典當?shù)氐淖稍児�司和律師事�?wù)所，盡早組成專門班子，及早跟蹤，廣泛深入研究，對在并購過程各個階段可能出現(xiàn)的風險因素進行有針對性的研究，提出對策。

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