為應(yīng)對(duì)全球金融危機(jī)對(duì)奧地利銀行業(yè)的沖擊,奧地利政府出臺(tái)了銀行救助計(jì)劃,金融基本保持穩(wěn)定。但是隨著金融危機(jī)的深化,對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響日益顯現(xiàn)。中東歐經(jīng)濟(jì)在金融危機(jī)影響下發(fā)生逆轉(zhuǎn)。一些國家經(jīng)濟(jì)增幅大減,一些國家經(jīng)濟(jì)陷入衰退。這些國家的共同特點(diǎn)是外債高筑,國際收支巨額逆差,國家財(cái)政捉襟見肘,個(gè)別國家甚至陷入崩潰的邊緣。中東歐形勢(shì)的變化給西歐國家?guī)硇碌木薮蟮娘L(fēng)險(xiǎn)。西歐國家近年來向中東歐國家提供了大量外匯貸款,現(xiàn)在這些貸款的違約風(fēng)險(xiǎn)陡增,直接威脅到西歐國家的金融穩(wěn)定。而在這一波沖擊中,奧地利首當(dāng)其沖。
奧地利是西方國家中向中東歐國家提供貸款最多的國家。據(jù)有關(guān)統(tǒng)計(jì),奧地利銀行向中東歐國家提供的貸款總額達(dá)2240億歐元,接受其貸款最多的國家依次是捷克(504億)、羅馬尼亞(359億)、匈牙利(296億)、斯洛伐克(257億)、克羅地亞(194億)、俄羅斯(185億)、波蘭(133億)、烏克蘭(100億)、塞爾維亞(58億)和保加利亞(45億)。
德國和意大利也向東歐提供了大量貸款,分別為1780億歐元和1800億歐元。但是奧地利銀行的貸款總額占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重最高,為78%,大大高于其他西歐國家,如比利時(shí)的東歐貸款占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重為32%,意大利為11.3%,德國只有7.1%。如果中東歐國家的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)繼續(xù)惡化,貸款違約率上升,給奧地利銀行造成的損失要大大高于其他國家,奧地利經(jīng)濟(jì)受到的影響也會(huì)比其他國家更嚴(yán)重。
奧地利面臨的風(fēng)險(xiǎn)已在金融市場(chǎng)上得到了充分的體現(xiàn)。兩大商業(yè)銀行的奧地利第一銀行2008年三分之二的利潤(rùn)來自中東歐,中央合作銀行有80%的利潤(rùn)來自東歐,這兩家銀行的股票價(jià)格已經(jīng)從其峰值下跌了85%。與此同時(shí),奧地利主權(quán)信用和銀行信用的風(fēng)險(xiǎn)均大幅上升。目前奧地利信用違約交換點(diǎn)差為273個(gè)基點(diǎn),即2.73%,已超過了希臘的2.7%,在歐洲僅次于風(fēng)險(xiǎn)最高的冰島和愛爾蘭。而奧中央合作銀行的信用違約交換點(diǎn)差已升至5.35%,奧第一銀行的信用違約交換點(diǎn)差為4.85%。
奧地利銀行面臨的風(fēng)險(xiǎn)究竟有多大、將會(huì)對(duì)奧地利造成多大影響,對(duì)此國際上的金融機(jī)構(gòu)和奧地利本國金融機(jī)構(gòu)有不同的看法。
奧地利央行行長(zhǎng)諾沃特尼在3月初再次強(qiáng)調(diào),奧地利政府在金融危機(jī)爆發(fā)后推出的銀行救助方案已經(jīng)考慮到了對(duì)中東歐貸款面臨的風(fēng)險(xiǎn),對(duì)應(yīng)對(duì)這一風(fēng)險(xiǎn)是足夠的。奧地利和奧地利銀行的信譽(yù)是不容置疑的。奧地利政府除了向銀行提供了150億歐元的資本金,而且還提供了750億歐元用于銀行存款擔(dān)保。奧地利央行人士表示,盡管奧地利的東歐貸款違約風(fēng)險(xiǎn)增高,但仍在可以承受的范圍之內(nèi),奧最高可以承受310億歐元的損失。
瑞士信貸對(duì)奧地利銀行的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)是:在樂觀的情況下,所有奧地利銀行需要130億歐元用于吸收因中東歐經(jīng)濟(jì)形勢(shì)惡化引起的信貸違約。在這種情況下奧地利政府已經(jīng)出臺(tái)的150億歐元的銀行救助計(jì)劃就已經(jīng)足夠。但是在悲觀的情況下,就需要有更多的資金。
在悲觀的情況下,中東歐貸款違約率可能會(huì)達(dá)到20%到30%,奧地利貸款的違約率可能為10%。在這種情況下奧地利第一銀行和中央合作銀行將分別額外需要86億和119億歐元的資本金。這樣奧地利銀行需要的總資本就將增加到380億歐元。
JP Morgan 和Morgan Stanley也對(duì)奧地利銀行面臨的風(fēng)險(xiǎn)做出了評(píng)估,他們認(rèn)為,在極端的情況下,奧地利銀行需要的資本在400億歐元左右。
惠譽(yù)國際對(duì)奧地利四大銀行所作的負(fù)荷測(cè)試顯示,奧四大銀行的自有資本率均在10%左右。在一般情況下,奧地利銀行和中央合作銀行的自有資本率將分別下降6.3和6.2個(gè)百分點(diǎn),而第一銀行和人民銀行的自有資本率將分別下降4.4和3.8個(gè)百分點(diǎn)。在極端情況下,這些銀行的自有資本將喪失殆盡。
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奧地利銀行 |
第一銀行 |
中央合作銀行 |
大眾銀行 |
自有資本率% |
10.3 |
10.0 |
9.7 |
10.9 |
一般情況下⑴⑵ |
-6.3 |
-4.4 |
-6.2 |
-3.8 |
極端情況下⑴ |
-10.3 |
-10.0 |
-9.7 |
-8.7 |
注:⑴自有資本率下降
⑵最可能發(fā)生的情況
惠譽(yù)國際對(duì)不同國家貸款違約風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估也不同:捷克和波蘭經(jīng)濟(jì)狀況穩(wěn)定,貸款違約率為10%;處于中間狀態(tài)的國家有羅馬尼亞、保加利亞、俄羅斯、克羅地亞、匈牙利等,其貸款違約率在17.5%;情況最差的國家是烏克蘭和哈薩克斯坦,其貸款違約率將達(dá)37%。
從各方對(duì)奧銀行的風(fēng)險(xiǎn)分析來看,在比較樂觀的情況下,奧銀行的安全與穩(wěn)定應(yīng)無大礙。但如果發(fā)生極端情況,奧銀行將遭受重創(chuàng),奧政府將被迫以較高的成本籌集資金向銀行注資或?qū)€y行收歸國有。
從目前情況看,奧地利銀行究竟會(huì)受到多大的損失完全取決于中東歐形勢(shì)的發(fā)展。為降低奧地利銀行的風(fēng)險(xiǎn),奧地利政府積極推動(dòng)歐盟展開救助中東歐經(jīng)濟(jì)的行動(dòng)。
在奧地利的債務(wù)國中,除俄羅斯、烏克蘭、塞爾維亞和克羅地亞之外,其余均已加入歐盟,斯洛伐克已經(jīng)加入歐元區(qū)。金融危機(jī)對(duì)這些國家的經(jīng)濟(jì)造成不同程度的沖擊。捷克、波蘭和斯洛伐克經(jīng)濟(jì)增速明顯減緩,但預(yù)計(jì)2009年仍能保持一定的增長(zhǎng)。保加利亞和羅馬尼亞經(jīng)濟(jì)將陷入停滯狀態(tài)。而匈牙利經(jīng)濟(jì)將深度衰退。國際收支大量逆差是這些國家經(jīng)濟(jì)的共同特點(diǎn)。其中保加利亞國際收支逆差占國內(nèi)生產(chǎn)總值比重將達(dá)到13%,羅馬尼亞也達(dá)8%。俄羅斯作為能源大國,經(jīng)濟(jì)實(shí)力明顯強(qiáng)于其他國家。而烏克蘭嚴(yán)重依賴外部能源,經(jīng)濟(jì)陷入極大困境。
綜合來看,奧地利的債務(wù)國之中,羅馬尼亞、匈牙利和烏克蘭經(jīng)濟(jì)較困難,貸款違約風(fēng)險(xiǎn)較高。這三國共接受奧銀行貸款755億歐元,占奧對(duì)東歐貸款總額的三分之一以上。這三國經(jīng)濟(jì)能否走出困境對(duì)奧地利來說至關(guān)重要。目前這三個(gè)國家一方面在積極爭(zhēng)取國際援助,另一方面根據(jù)本國情況采取刺激消費(fèi)、調(diào)整或縮減支出等措施以求渡過難關(guān)。
中東歐國家經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的好轉(zhuǎn)不僅取決于這些國家的努力,同時(shí)也有賴于全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境的好轉(zhuǎn)。目前世界各主要經(jīng)濟(jì)體尚無好轉(zhuǎn)跡象。中東歐國家的經(jīng)濟(jì)前景不容樂觀。奧地利面臨的中東歐風(fēng)險(xiǎn)暫時(shí)還不至使奧銀行遭受重創(chuàng),但要化險(xiǎn)為夷尚需時(shí)日。