OECD每年發(fā)布兩次《經濟展望》報告，主要分析成員國宏觀經濟發(fā)展趨勢，審議經濟政策，為成員國經濟穩(wěn)定、快速發(fā)展提供政策建議。此次發(fā)布的《經濟展望》報告比原定計劃提前2個月，是繼今年6月發(fā)布的題為《跨越危機》的經濟展望報告后的一份階段性報告，主要是為9月下旬召開的匹茲堡20國集團領導人峰會，討論當前經濟形勢，制定相應政策提供依據。

　　較之于上次發(fā)布的《經濟展望》報告，該份報告以翔實的數據、資料，分析了近幾個月來的經濟形勢，明確指出，有賴于政府經濟刺激措施以及全球推行的低利率政策影響，并在一定程度上受中國及亞洲新興市場帶動，全球經濟復蘇早于預期，經濟復蘇的步伐雖然脆弱，但比較早前預測的還是要強勁一些。報告建議，政府應在經濟復蘇更加穩(wěn)健之際制定相應的退出戰(zhàn)略，但目前的刺激經濟政策應繼續(xù)實行，并需維持到2010年稍晚的時候，甚至應執(zhí)行更長的時間。

　　報告核心內容如下：

　　一. 近期經濟企穩(wěn)跡象明顯

　　1、 貨幣市場融資成本降低、公司債券息差縮小、股市反彈、銀行借貸標準適度放寬，這些都明顯改善了了財務的總體狀況。盡管如此，銀行貸款持續(xù)下降，人們對銀行系統(tǒng)健康運轉的憂慮依然存在。

　　2、 跡象表明，英國和美國的住房市場、價格和交易量都出現(xiàn)了穩(wěn)定的跡象。

　　3、 自今年年初開始的庫存調整已取得明顯成果，存貨已不再是經濟增長的障礙，且在禁區(qū)內還有增加庫存的余地。同樣已達谷底的全球貿易也伴隨著經濟復蘇的轉強和范圍擴大而有望加速發(fā)展。

　　4、未受金融危機直接影響的主要新興市場經濟體的經濟已在今年早些時候開始復蘇，且復蘇勢頭迅猛。特別是中國，受巨額財政資金的支持和迅速增加的銀行貸款影響，今年二季度的國內生產總值預計上升了超過14%，經濟活動繼續(xù)活躍。受經濟刺激政策的影響，其它亞洲新興經濟體國家的經濟也開始強勢反彈。

　　二. 經濟復蘇提前到來

　　積極的經濟消息和各種跡象表明，OECD的短期預測模型所顯現(xiàn)的經濟復蘇比預期提早幾個月到來。因此，過去一年經歷的史無前例的勞動市場衰退有望得到緩解。盡管如此，眾多的跡象表明復蘇的步伐緩慢，或將需要時日才能真正實現(xiàn)。大量的剩余產能，低利潤率，高失業(yè)率且不斷增加的失業(yè)，勞動收入的降低和持續(xù)不斷的住房市場調整，這些都抑制了個人消費的回升。與此同時，無論是房地產、商業(yè)還是金融機構和政府部門都需要修正其受創(chuàng)的資產負債表。

　　三. 通脹風險依然不大

　　持續(xù)到今年年中，大量的剩余產能和初級商品價格持續(xù)暴跌，導致主要經濟體出現(xiàn)負增長和零通脹。有增無減的經濟蕭條從某種程度上說抑制了通脹，而且還會持續(xù)抑制通脹。因而，由于通脹的預期會比較穩(wěn)定且最近的商品價格有所反彈，除日本以外發(fā)生持續(xù)通脹的可能性看起來較小。

　　四. 經濟刺激政策仍需維持

　　持續(xù)的蕭條加之較弱的復蘇預期，短期內依然需要采取強有力的經濟刺激政策。在貨幣政策方面，首要采取的政策是使利率水平正�；�，要調整現(xiàn)行的超低利率，從目前情況看，需要等到2010年甚至在有些情況下需要更長的時間。如果有條件，中央銀行要更清晰地宣表其政策 以更有效地影響現(xiàn)行利率水平同樣重要。在財政政策方面，宣布立刻執(zhí)行刺激措施將同等重要。然而，僅僅比預期提早幾個月的復蘇降低了這些國家進行采取刺激措施的可能性。展望未來，OECD國家需要著手考慮制定取消現(xiàn)行的特殊的貨幣與財政政策。在這方面，即使是以后才能實施，但現(xiàn)在就有必要制定可靠的退出戰(zhàn)略和財政緊縮計劃。

　　從報告中公布的七國集團及歐元區(qū)國家國民生產總值相關數據可以看出，美國經濟的萎縮幅度減小，第二季度比第一季度有了很大的改觀，由負6.4％提高到負1.0％。而第三、第四季度的預期則更為樂觀，將分別增長1.6％和2.4％。日本和德國今年第一經濟下滑最為嚴重，分別為負11.7％和負13.4％，但第二季度經濟反彈也最為引人注目，分別增長了3.7％和1.3％�？傮w來說，七國集團及歐元區(qū)第三和第四季度經濟將實現(xiàn)1.2％和1.4％的增長，而2009年全年預計仍將是負增長。

　　報告中的數據顯示，美國住宅建設已經觸底，同時住房銷售價格也趨于穩(wěn)定；美國、日本和歐元區(qū)的消費者信心指數雖然保持在較低水平上，但報告中已顯示出好轉的跡象；美國、歐元區(qū)和德國的商業(yè)信心已有明顯的提升；

　　五. 失業(yè)問題日趨突出

　　OECD在其2009《就業(yè)展望》報告中稱，盡管經濟復蘇的跡象已經顯現(xiàn)，但失業(yè)率仍在上升，就業(yè)市場的恢復相對滯后，仍需要一定的時間才能跟上經濟復蘇的步伐。伴隨著歐元區(qū)經濟因受金融危機打擊而陷入嚴重衰退，失業(yè)問題日益突出。據歐盟統(tǒng)計局數據顯示，歐元區(qū)就業(yè)形勢嚴峻，今年7月份失業(yè)率進一步上升至9.5％，創(chuàng)下1995年5月以來的新高。其中，德國的失業(yè)率為7.7％，法國為9.8％，而西班牙則高達18.5％。美國的失業(yè)率在未來幾個月內將繼續(xù)上升超過10％，并將一直延續(xù)到2010年。伴隨著經濟危機，日本的失業(yè)率上升到歷史最高水平，為5.7％。該報告表示，大型新興市場經濟體，尤其是中國和其它亞洲國家，將為全球經濟復蘇做出巨大貢獻。亞洲各國在今年初顯現(xiàn)的復蘇勢頭正日漸增強。

　　縱觀此份階段性報告，可以看出，全球經濟形勢有所好轉，恢復也早于預期，但基礎依然不穩(wěn)。由于銀行放貸規(guī)模持續(xù)下降，未來一段時間內經濟復蘇的步伐仍依然溫和。同時，不斷上升的失業(yè)人數和疲軟的住房市場產生持續(xù)影響，遏制了家庭消費需求，消費信心尚未恢復。各國可提前考慮制定財政和貨幣激勵措施的退出戰(zhàn)略，但退出戰(zhàn)略的實施需要由經濟發(fā)展形勢來決定。2010年之前各國應繼續(xù)實施已經推出的經濟刺激政策，且在一定情況下甚至要將當前的政策維持更長時間，以避免經濟的起伏，保證已經開始復蘇的經濟能夠得到穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展。

（陳汝華）