從去年開始的美國次貸危機已演變成全球金融危機，股市縮水，匯率動蕩，銀行擠兌，金融機構破產(chǎn)……金融市場的動蕩愈演愈烈。金融危機的蔓延暴露了許多經(jīng)濟大國金融體系的不穩(wěn)定性和金融監(jiān)管機制的漏洞。作為面積、人口、經(jīng)濟總量等各方面都堪稱“小國”的馬耳他，在這次席卷全球的金融危機中受到的沖擊卻被限制在有限的范圍內(nèi)，其金融業(yè)對本國經(jīng)濟起到了重要的穩(wěn)定作用。馬財政、經(jīng)濟和投資部部長托尼奧·芬內(nèi)克先生近期表示，馬政府一直在關注國內(nèi)和國際金融市場的變化，并定期與馬中央銀行、馬金融服務局和國際上金融領域的同行交換意見，迄今沒有跡象顯示馬耳他金融系統(tǒng)在資本約束、流動性或信用風險領域面臨不正常情況。馬反對黨工黨的財政部長查理斯·曼瓊也表示，馬耳他很幸運，我們沒有大的投資銀行。這就使我們幸免于這次危機的惡劣影響。

雖然全球性金融危機給馬耳他帶來的影響遠未結束，但透過這場危機我們可以更好地了解馬金融業(yè)，其發(fā)展的潛力以及存在的機遇。

一、馬耳他金融業(yè)概況

馬耳他政治經(jīng)濟局勢穩(wěn)定，特別是2004年5月加入歐盟和2008年1月1日啟用歐元后，馬進入了一個規(guī)模更大，利率更低的金融市場，在宏觀經(jīng)濟層面上，馬和一個更穩(wěn)定、財政管理更嚴格的經(jīng)濟體相結合，經(jīng)濟運行受到歐盟更嚴格的監(jiān)督。同時消除了匯率風險，降低了交易成本，為外國投資者營造了良好的環(huán)境。馬耳他經(jīng)濟逐步與歐元區(qū)經(jīng)濟融合，對馬金融體系的穩(wěn)定起到了積極作用。也有利于馬在國際上信用評級的提升。

但加入歐元區(qū)也帶來了風險，尤其是在利用貨幣政策調(diào)控本國經(jīng)濟方面，不可能自己單獨采取行動，而必須服從歐洲央行所采取的措施。

馬耳他在過去的十幾年一直致力金融自由化改革，而歐盟國家是馬金融業(yè)重要的投資來源。目前馬金融機構 92%的股份被外國公司持有，這些公司全部來自歐盟國家。

馬政府近幾年著力打造地中海金融中心的形象，將金融服務業(yè)率先對外資開放，使金融服務業(yè)得到迅速發(fā)展。目前金融服務業(yè)就業(yè)人數(shù)約6，000人，2007年產(chǎn)值占GDP的12%。馬政府計劃在今后10年，將金融服務業(yè)產(chǎn)值占GDP的比重提升到25%。

在世界經(jīng)濟論壇發(fā)布的《2008-2009年全球競爭力報告》中，馬耳他在全球最具競爭力的134個經(jīng)濟體排名中名列第52位，這主要得益于金融領域各項排名的領先。在金融市場成熟度方面，馬排名第34位。馬金融市場主要指標在全球134個經(jīng)濟體中的排名如下：

金融服務業(yè)的發(fā)展為馬商業(yè)環(huán)境建立了良好基礎，吸引了大量外國投資。目前馬從事零售業(yè)務的銀行有匯豐銀行（HSBC）、瓦萊塔（BOV）銀行、龍灞（Lombard）銀行和APS銀行。其中：匯豐銀行和瓦萊塔銀行規(guī)模排名前兩位，其業(yè)務額占馬市場總額的90%以上。此外，還有大量商業(yè)銀行和金融機構在本地和海外資本市場運做，提供各種融資服務。

二、馬耳他金融系統(tǒng)的監(jiān)管

馬耳他穩(wěn)定的金融環(huán)境和與歐盟規(guī)則一致的綜合法律法規(guī)體系一直被國際上廣泛認可。九十年代初期，馬政府通過對金融系統(tǒng)的改革，建立了一整套穩(wěn)定的法律體系和與歐盟經(jīng)濟相適應的規(guī)則。1994年，馬相繼通過了《銀行法》、《金融機構法》、《中央銀行法》、《公司控制（清算程序）法》、《金融擔保安排規(guī)定》等一系列法律法規(guī)，促進了金融服務和國際商業(yè)活動。馬還嚴格執(zhí)行歐盟的《反洗錢法》、《內(nèi)部交易和職業(yè)保密法》，其法律體系的目標是吸引國際商業(yè)活動，為其提供金融服務。目前每月平均有約200家新公司在馬注冊。

按照與歐盟相一致的規(guī)則，馬所有的銀行只有一個監(jiān)管者——馬耳他金融服務局。

（一）馬耳他金融服務局（Malta Financial Service Authority）

2002年成立的馬金融服務局從中央銀行手中接管了制定商業(yè)銀行管理規(guī)章、營業(yè)牌照發(fā)放和監(jiān)管等項權利，是商業(yè)銀行的監(jiān)管部門，同時也是保險業(yè)和其他金融機構的監(jiān)管部門。

1、商業(yè)銀行的監(jiān)管

除制訂商業(yè)銀行管理規(guī)章、發(fā)放商業(yè)銀行營業(yè)牌照外，馬金融服務局的主要職能是商業(yè)銀行的監(jiān)管，由其下屬的銀行部負責。監(jiān)管任務主要是：檢查銀行執(zhí)行相關條例的情況；根據(jù)各商業(yè)銀行定期提供的金融信息進行分析，并負責給銀行出具信用等級報告；在銀行營業(yè)場所進行檢查。

商業(yè)銀行的監(jiān)管根據(jù)監(jiān)管方式分為非現(xiàn)場監(jiān)督和分析和現(xiàn)場監(jiān)管：

——非現(xiàn)場監(jiān)督和分析

監(jiān)管部門每年年初要準備一份本年度檢查項目計劃，通常每年都會對主要銀行進行檢查。同時，還會根據(jù)非現(xiàn)場監(jiān)督和分析的結果對一些特別事項進行檢查。

非現(xiàn)場檢查主要以分析各銀行每月和每季度向金融服務公司報告的數(shù)據(jù)為主，包括：資產(chǎn)和負債的細目分類、資產(chǎn)負債表各科目、盈虧率、流動性、自有資金、資本充足率和大額交易披露等項目。每個銀行都由馬金融服務公司配有專門的監(jiān)督和分析員，他們根據(jù)銀行提供的消息撰寫相關報告，報告對銀行的資本金、資產(chǎn)和負債、管理、收入和流動性等進行分析。

為了能夠檢查銀行運作過程中系統(tǒng)性的缺失或者一段時間內(nèi)存在的風險，在檢查人員撰寫的非現(xiàn)場檢查報告中或者單獨就某一問題撰寫的報告中，檢查人員會就以下事項進行分析：資產(chǎn)和負債的增長模式、信用風險的發(fā)展趨勢、資產(chǎn)流動性、收入、利率風險和未履行的貸款等。

——現(xiàn)場監(jiān)管

現(xiàn)場監(jiān)管更能暴露銀行存在的問題和風險，從而通過監(jiān)管減少這種風險�，F(xiàn)場監(jiān)管主要程序如下：

風險識別。風險識別是一個連續(xù)的過程，因此除了早期的非現(xiàn)場分析和風險級別報告外，現(xiàn)場監(jiān)管人員也要從原來的檢查報告、內(nèi)部研究報告、外部審計報告、巴塞爾金融監(jiān)管委員會等其他金融監(jiān)管機構風險評估報告、媒體報道、其它公眾信息和來自中央銀行的信息等多種渠道獲取信息，識別風險。在進行風險識別過程中，至少由兩人來完成。

有效信息分析。在開始進行現(xiàn)場檢查前，檢查人員需要獲得盡可能多的信息，包括：非現(xiàn)場檢查報告、管理人員的信函、原來的報告、相關的內(nèi)部檢查清單、原來檢查過程中銀行對問題的回復、國際機構對特定風險發(fā)布的報告和銀行信譽調(diào)查。獲得這些信息后，檢查人員會核查“內(nèi)部控制問題和檢查清單 ”，以確定是否將這些問題包含在新的檢查中。

現(xiàn)場檢查。實際檢查通常由察看相關內(nèi)部審計報告和與內(nèi)部審計人員進行交流，評估其內(nèi)部審計的可靠性開始。然后監(jiān)管人員會通過座談、檢查特定文件和其他相關信息�，F(xiàn)場檢查主要包括：銀行存款和資產(chǎn)質(zhì)量、資產(chǎn)運營、法定資本充足率、內(nèi)部審計、風險管理、是否遵守反洗錢法的規(guī)定等。

報告和反饋。當監(jiān)管人員完成各項工作后，會形成向馬金融服務公司的報告。同時將有關報告送給銀行，銀行要針對存在的問題進行改進并將結果反饋給金融服務公司。

2、商業(yè)存款保護制度

為了保護儲戶的利益，尤其是小儲戶的利益，根據(jù)馬《銀行法》的有關規(guī)定，馬各商業(yè)銀行出資組建基金，從而在某些商業(yè)銀行破產(chǎn)無法償還儲戶存款時對儲戶進行賠償。各商業(yè)銀行根據(jù)每年的存款額的1%將有關款項交給獨立的基金進行保管、運作。當商業(yè)銀行破產(chǎn)時，每個儲戶最高可以獲得其存款額的90%，但總額不超過2萬馬鎊的賠償。

     3、保險業(yè)的監(jiān)管

根據(jù)1998年馬《保險商業(yè)法案》，馬耳他金融服務局對馬保險業(yè)進行監(jiān)管。監(jiān)管的對象包括：總部在馬耳他的保險公司以及公司總部在馬以外，但在馬有分支機構開展業(yè)務的公司。監(jiān)管的范圍主要包括：保險公司的設立、保險公司自有資金情況、保險公司總代表、保險公司償付準備金（Solvency Margin）、保證金（Guarantee Fund）、保險公司技術條款（Technical Provisions）、保險收入幣種本地化貨幣情況（Currency Matching Localization）、均衡補償準備(Equalization reserve)、保險公司在馬財產(chǎn)監(jiān)護、保險公司財政狀況、保護和賠償基金運作等與保險公司運作息息相關的各個方面。

在馬運作的保險公司還必須向馬金融服務公司繳納保護和賠償基金（Protection and compensation fund）。該基金主要用于對于賠償一些破產(chǎn)的馬保險公司承保的在馬發(fā)生的風險，以及道路交通事故中不知道加害者是誰時對受害者的賠償。但一些經(jīng)營再保險業(yè)務的公司和外國保險公司的分支機構可以不繳納該基金。

（二）馬耳他中央銀行

馬耳他中央銀行成立于1968年，最初目的是為了彌補馬獨立之初缺乏一個指導經(jīng)濟和財政狀況的獨立機構。1994年，馬通過了《中央銀行法》，明確馬中央銀行的主要任務是執(zhí)行獨立的貨幣政策。2002年經(jīng)過修改的《中央銀行法》又賦予了其穩(wěn)定物價的職能。隨著2004年馬加入歐盟，馬中央銀行構成為歐洲央行系統(tǒng)（European System of Central Bank, ESCB）的一員。 2008年1月1日馬加入歐元區(qū)后，馬中央銀行原有的發(fā)鈔權已交給歐洲中央銀行。目前，馬中央銀行的主要任務是保持物價穩(wěn)定和確保健康的金融體系，為經(jīng)濟發(fā)展服務。

馬中央銀行主要通過以下方式行使其保障金融系統(tǒng)的安全的職能：監(jiān)測馬耳他及國際經(jīng)濟和金融業(yè)發(fā)展趨勢；推動和支持合理的金融基礎設施建設；確保馬金融監(jiān)督和管理系統(tǒng)符合國際先進做法；在特別情況下，為金融系統(tǒng)注資。

為推動和支持金融市場的發(fā)展，馬中央銀行推動建立了高效的支付和結算系統(tǒng)，包括國內(nèi)結算和跨境結算，促進了資源的高效利用和金融系統(tǒng)的整合。

此外，作為為政府服務的銀行，馬中央銀行還負責政府財政資金的撥付，為政府提供正常的銀行服務。持有和管理國家外匯儲備，滿足經(jīng)濟發(fā)展對外匯的需要，同時通過謹慎投資對外匯進行保值。

三、金融危機對馬耳他金融業(yè)的影響

盡管馬政府一再表示，由于借貸方面的保守做法，馬耳他的銀行業(yè)在此次全球金融危機中沒有受到?jīng)_擊。但作為一個金融等相關行業(yè)產(chǎn)值占GDP的比例為12%、經(jīng)濟規(guī)模又相對較小的開放型國家，其金融業(yè)受到的影響是不可避免的，而一些潛在的影響也將逐漸顯現(xiàn)。

1、銀行運行情況

據(jù)馬中央銀行行長介紹，馬當?shù)劂y行不持有涉及次貸危機的證券。去年國際貨幣基金組織也證實，馬銀行資本情況良好，資金流動性較高。馬銀行一般不從國際資本市場借債，而主要依靠儲蓄。9月底，馬居民儲蓄為86億歐元，相當于馬GDP的1.5倍。而且馬銀行有嚴格的借款政策，以及多樣化的風險管理系統(tǒng)，這就限制了金融危機對銀行系統(tǒng)的影響。

盡管馬傳統(tǒng)消費習慣比較保守，但隨著2004年加入歐盟，馬經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展，政府建立了廣泛的社會保障體系，在一定程度上改變了家庭的消費習慣，家庭借貸規(guī)模不斷擴大。據(jù)馬中央銀行估算，目前馬家庭總負債約為26億歐元，占GDP的48%，而2002年這一比例為31%。盡管如此，馬家庭平均負債率仍低于歐元區(qū)國家家庭平均負債率的60%。而且，馬家庭平均資產(chǎn)規(guī)模遠遠大于負債規(guī)模。因此，馬銀行很少受到不良貸款的困擾。近幾年，馬銀行不良貸款持續(xù)下降，雖然近期有小幅上升，但目前也僅為2.5%。當然，如果未來經(jīng)濟出現(xiàn)減速甚至衰退，有可能引起銀行不良貸款的增加。

2、政府財政情況

從國家層面來說，馬每年的財政支出一直都大于收入，雖然馬在加入歐盟時，為達到“馬斯特利赫特”條約關于“政府財政赤字占GDP的比例不得高于3%”和“政府總債務不能超過GDP60%”的規(guī)定，近幾年努力減少財政赤字和政府債務，并力爭在2010年實現(xiàn)財政贏余。但金融危機使馬國家的財政狀況進一步惡化。

2008年前9個月馬政府赤字達2.58億歐元，同比增長8760萬歐元。9月底，中央政府債務累計達35.18億歐元，同比增長2.71億歐元。數(shù)據(jù)顯示在全球金融危機影響下馬政府已很難實現(xiàn)將赤字控制在6800萬歐元的預定目標。